【高级会计师练习题】2026每日一练(3-31)
- 2026-11-01 00:03:53
【案例分析题】 某企业集团是一家大型国有控股企业，持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通股。
（1）集团董事长在2017年的工作会上提出，“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措，用5年左右的时间使集团规模翻一番，努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要，经研究决定，拟建设一个总投资额为8亿
元的项目，该项目已通过国家有关部门核准，预计两年建成。企业现有自有资金2亿元，尚有6亿元的资金缺口。
企业资产负债率要求保持在恰当水平，集团财务部提出以下方案解决资金缺口：
①向银行借款6亿元，期限2年，年利率7.5%，按年付息；
②直接在二级市场上出售乙公司股票，该股票的每股初始成本为18元，现行市价为30元，预计未来成长潜力不大。
（2）乙公司是一家运输业上市公司。2016年亏损104.5亿元，2017年仍将大幅度亏损。近几年来，全球航运业持续低迷，严冬仍未过去。乙公司的资本运营却融入全球，控股、参股6家上市公司，即便是在持续巨亏之下，仍然筹谋海外扩张计划，2017年12月公司提出控股希腊最大港口的计划，预计投资金额10亿欧元。
假定不考虑其他因素。
（1）根据资料（1），假定你是集团总会计师，请在比较两种融资战略（基于融资方式）方案后，选择较优方案，并说明理由。
【正确答案】
第1种融资方案属于债务融资战略。两年共需支付本金和利息6.9亿元，而项目两年才刚刚建成，还本付息压力大。（2分）
第2种融资方案属于销售资产融资。在二级市场上出售乙上市公司的股权，变现速度快；无还本付息压力，可使资产负债率保持在恰当水平。（2分）
因此，应该选择第2种方案融资。（1分）
（2）根据资料（2），基于企业发展阶段，指出乙公司的总体战略和财务战略是否妥当，如果不妥，请说明理由。
【正确答案】
乙公司采取成长型总体战略和扩张型财务战略是不妥的。（2分）
理由：乙公司处于衰退期，应该实施收缩型总体战略和防御型财务战略。（3分）
