税务师《财会》复习 第4章 投资管理

核心考点速记

◆ 项目现金流量：初始阶段：原始投资额；营业阶段：营业现金净流量＝税后营业利润＋折旧＝营业收入×(1－T)－付现成本×(1－T)＋折旧×T；终结阶段：残值收回、营运资金收回。

◆ 净现值 NPV：NPV＝未来现金净流量现值－原始投资额现值；NPV≥0 方案可行，越大越优（独立方案排序）。

◆ 年金净流量：＝净现值/年金现值系数；适用于寿命期不同的互斥方案比较，越大越优。

◆ 内含报酬率 IRR：使 NPV＝0 的折现率；IRR＞必要报酬率（资本成本）则可行。

◆ 回收期与现值指数：静态回收期＝原始投资额/每年营业现金净流量（等额年金时）；现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值，≥1 可行。

◆ 固定资产更新决策：寿命相同用差量分析法比较净现值；寿命不同比较年金成本（年金净流量）。